Pinterest: il coinvolgimento degli utenti è la chiave (NYSE:PINS)

Nov 27, 2023

5./15 OVEST

Dopo l'acquisizione del nuovo CEO Bill Ready, ex presidente di Google Commerce ed ex CEO di Venmo e Braintree, Pinterest (NYSE:PINS) ha spostato la sua attenzione sul coinvolgimento degli utenti piuttosto che concentrarsi esclusivamente sulla crescita della propria base di utenti come principale driver per la generazione di ricavi.

Nell'analisi di oggi valuteremo come la nuova strategia, fortemente focalizzata sull'aumento del coinvolgimento e della monetizzazione degli utenti attraverso una migliore integrazione dell'esperienza di acquisto, incida effettivamente sul valore intrinseco di Pinterest rendendolo una buona opportunità di investimento.

Nonostante rappresentino 460 milioni di MAU a livello globale, oltre l’80% dei ricavi totali viene generato negli Stati Uniti, che rappresentano solo 95 milioni di utenti.

Ripartizione dei ricavi di Pinterest (Pinterest)

Il divario nella monetizzazione degli utenti di Pinterest tra gli utenti statunitensi e quelli globali è enorme, con una media di 5,97 dollari per utente generati negli Stati Uniti rispetto a soli 0,34 dollari a livello internazionale. A parte la disparità geografica nella monetizzazione degli utenti, se paragonato ai social network più grandi come Facebook (META), che genera una media di 49 dollari per utente negli Stati Uniti e 5,77 dollari a livello internazionale, Pinterest sembra incapace di esprimere il suo vero potenziale.

Entrate Pinterest per suddivisione utente (Pinterest)

Pinterest è un social media unico nel suo genere. Piuttosto che essere una piattaforma passiva, come YouTube e Facebook, dove gli utenti vengono indirettamente costretti ad acquistare qualcosa mentre vengono intrattenuti da contenuti divertenti, Pinterest è una piattaforma attiva dove le persone con un intento di acquisto già esistente cercano intenzionalmente ispirazione per i loro acquisti, sostanzialmente simulando l'intenzione di fare acquisti. esperienza del centro commerciale.

Sebbene Pinterest non sia una piattaforma di e-commerce, opera come intermediario che collega potenziali clienti e attuali siti di e-commerce. Grazie ai servizi pubblicitari di Pinterest, le aziende con capacità di e-commerce già esistenti possono attirare potenziali clienti che cercano ispirazione sulla piattaforma Pinterest.

Tuttavia, nonostante abbia 460 milioni di utenti che desiderano attivamente essere costretti ad acquistare qualcosa, finora Pinterest non è stata in grado di sfruttare questa enorme opportunità. Come affermato dalla nuova gestione:

Pinterest mancava di un'infrastruttura adeguata per facilitare il processo di acquisto

non riuscendo ad attrarre potenziali inserzionisti e utenti, con un impatto negativo sulla monetizzazione complessiva della piattaforma, soprattutto a livello internazionale.

Sebbene Pinterest sia stata gestita male in passato, i suoi ricavi sono cresciuti a un rispettabile CAGR del 42% dal 2017, raggiungendo i 2,8 miliardi di dollari nel 2022.

Entrate Pinterest (Pinterest)

Il vero danno derivante dalla mancanza di un’esperienza di acquisto integrata si riflette principalmente nel fatto che l’azienda sta ancora lottando per rendere redditizio il proprio modello di business, registrando una perdita operativa di 69 milioni di dollari nel 2022.

Perdita operativa di Pinterest (Pinterest)

Per fortuna, sotto la guida del nuovo CEO Bill Ready, è stata messa in atto una nuova strategia volta a migliorare il coinvolgimento e la monetizzazione degli utenti integrando meglio l'esperienza di acquisto nella piattaforma.

Implementando nuove funzionalità tecnologiche come i deep linking mobili, che reindirizzano gli utenti alla pagina di e-commerce dell'inserzionista, e collaborazioni con inserzionisti di terze parti, in particolare con Amazon, che contribuiranno sia a una maggiore generazione di contenuti che a un'esperienza di pagamento senza soluzione di continuità, Pinterest è stata in grado di superare i suoi concorrenti in termini di crescita dei ricavi nonostante le difficoltà macroeconomiche che colpiscono gravemente il settore della pubblicità online.

Tassi di crescita dei ricavi delle società di pubblicità online (Dati Personali)

Cercando di prevedere i ricavi futuri di Pinterest, ho iniziato prevedendo che il MAU di Pinterest sarebbe stato di circa 750 milioni entro il 2032. Combinando la minore attrattiva di Pinterest, se paragonata ai social media come Facebook o TikTok, e una maggiore attenzione al coinvolgimento degli utenti piuttosto che alla crescita degli utenti, Ho ipotizzato che la base utenti di Pinterest crescerà modestamente nei prossimi anni raggiungendo un MAU più vicino a quello di Snapchat (SNAP), attualmente 750 milioni, piuttosto che a quello di giganti come Facebook e TikTok, che conta più di un miliardo di utenti.